9月2日，奧克斯電氣正式登陸港股上市，發(fā)行價為每股17.42港元。

這家從家用空調(diào)制造起步的中國企業(yè)，已逐步發(fā)展為集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的全球化智能家電集團。憑借對消費需求的敏銳洞察與系統(tǒng)化的產(chǎn)業(yè)布局，奧克斯電氣正不斷強化其在全球暖通空調(diào)市場中的競爭優(yōu)勢，成為推動中國制造走向世界的重要力量。

在筆者看來，理解奧克斯電氣上市背后的投資邏輯與戰(zhàn)略機遇，關鍵在于把握其高成長基本面和當前資本環(huán)境之間的同頻共振。

一、優(yōu)質(zhì)企業(yè)成功上市背后，業(yè)績表現(xiàn)收獲肯定

上市其實是一次嚴選，是對企業(yè)財務健康性、戰(zhàn)略路徑、商業(yè)模式、所處賽道前景的一次全方位檢閱。所以奧克斯電氣的成功上市，說明了其業(yè)務經(jīng)營、財務數(shù)據(jù)等多方面表現(xiàn)獲得了資本市場的充分肯定。

根據(jù)招股書信息，2022年至2024年，奧克斯電氣營收從195.28億元增至297.59億元，復合年增長率高達23.4%；同期凈利潤從14.42億元提升至29.10億元，復合增速達到42.1%。

更值得關注的是，公司凈利潤率從2022年的7.4%提高至2024年的9.8%，到2025年前三個月，這一數(shù)字進一步提升至9.9%，呈現(xiàn)出持續(xù)向上的良好態(tài)勢。

在“內(nèi)外雙循環(huán)”戰(zhàn)略下，奧克斯電氣展現(xiàn)了卓越的適應性與增長潛力。

一方面，公司依托中國市場的深厚根基，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與渠道效率；另一方面，其全球化布局成效顯著，海外收入占比從2022年的42.9%提升至2025年第一季度的57.1%，成為核心增長引擎。

這種雙市場驅(qū)動模式不僅分散了單一市場風險，更抓住了全球空調(diào)市場的擴容機遇，實現(xiàn)了收入與利潤的同步快速增長。

另一方面，奧克斯通過技術創(chuàng)新與智能制造體系升級，持續(xù)強化其全球競爭力。公司近年累計研發(fā)投入超16億元，在寧波、珠海及海外設立研發(fā)中心，擁有超過12000項注冊專利，并創(chuàng)新性構(gòu)建了“網(wǎng)批新零售”模式，大幅提升渠道效率與成本優(yōu)勢。

這種貫穿研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的全鏈條能力，使奧克斯在行業(yè)競爭中保持了差異化優(yōu)勢，為其在資本市場獲得長期認可奠定了堅實基礎。

二、登陸港股恰逢其時，價值潛力有望持續(xù)釋放

站在資本視角來看，奧克斯電氣選擇此時登陸港交所，可以說正才在港股市場的積極轉(zhuǎn)折點上。

從市場環(huán)境來看，港股2025年表現(xiàn)強勁，恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)等核心指數(shù)今年以來展現(xiàn)出強勁韌性。截至8月29日收盤，恒生指數(shù)年內(nèi)累計上漲逾25%，恒生科技指數(shù)年內(nèi)累計上漲達到27%，打破了近三年的震蕩格局，市場信心持續(xù)修復，風險偏好明顯提升。

與此同時，南向資金的持續(xù)流入也成為港股重要的資金驅(qū)動力。公開數(shù)據(jù)顯示，今年以來南向資金成交凈買入額已接近9800億港元。已超過去年全年，如果今年余下時間保持凈流入態(tài)勢，有望刷新互聯(lián)互通機制啟動以來的年度最高記錄。這一系列數(shù)據(jù)充分彰顯了南向資金對港股市場的強烈投資熱情以及持續(xù)的資金支持力度，尤為利好新上市及中小市值的成長股。

此外，IPO市場的活躍氛圍更是反映出投資者對新股認購的熱情回升。今年前8個月，港股共迎來54只新股上市，合計募資約1322.6億港元，較去年同比激增567.5%。

進一步看到細分領域，奧克斯電氣所處的空調(diào)行業(yè)具有持續(xù)增長潛力。全球空調(diào)市場規(guī)模在2024年已達1.3萬億元人民幣，預計到2028年將突破1.5萬億元，其中中央空調(diào)市場的增長更為強勁。奧克斯作為全球第五大空調(diào)提供商，其營收復合增長率和凈利潤復合增速顯著高于行業(yè)平均水平。這一強勁的增長表現(xiàn)與行業(yè)平均水平的顯著背離，預示著公司有望在資本市場上獲得相較于同行及板塊更高的估值溢價。

當前港股市場對具有扎實基本面、成長性和全球化布局的制造業(yè)企業(yè)給予積極認可。奧克斯電氣此時上市，不僅能夠借助市場向好趨勢獲得更合理的估值，也能利用募資進一步強化全球研發(fā)、智能制造和渠道建設。加之有中郵保險、華菱香港等知名機構(gòu)作為基石投資者認購，為上市后的股價表現(xiàn)提供了穩(wěn)定支撐。

總體而言，奧克斯電氣此次港股IPO準確把握了市場節(jié)奏，在港股估值修復、南向資金持續(xù)關注、行業(yè)前景明朗的多重利好下，共同構(gòu)成了奧克斯電氣登陸資本市場的有利“天時”，使其有望成為2025年下半年港股消費制造板塊的標志性上市項目。

三、結(jié)語

奧克斯電氣成功登陸港股，不僅是一家企業(yè)的榮耀時刻，更是中國制造向全球價值鏈高端穩(wěn)步邁進的一個生動縮影。

其背后所體現(xiàn)的，是中國企業(yè)在“雙循環(huán)”格局下錘煉出的強大韌性與創(chuàng)新活力。資本市場的認可，既是對過往成績的肯定，更是對未來成長的期許。

以長期主義視角看，唯有持續(xù)創(chuàng)造真實價值的企業(yè)，才能與時代共振，贏得更廣闊的未來，而奧克斯電氣恰好就是其中的典型案例。